第9章:再梳理(2)-《对冲》


    第(2/3)页

    不搞?

    很多机会、很多战略时机错过了就永远没有了!

    常天浩的野心就是要把这些号都捏在手里,要在互联网发轫之初就把顶层架构建设起来,所以他不会放弃多元化道路,了不起把具体业务分出去让别人做,与他人合作,正如ticq到时可与波尼马合作,永珍到时也可与福报马或其他什么人合作。

    手里光捏着钱,没业务和客户和这些发达后的大佬合作很难。但手里捏着业务,双方融合后再合作相对容易当初雅虎是怎么掌握阿里巴巴多数股权的?还不是把雅虎中国的业务交给了福报马换取了第一大股东地位?至于雅虎后来衰落以至于必须变现那是另一回事。

    分析完这三大因素,常天浩又分析起蔡崇信对通天科技的稀缺和重要性。

    蔡崇信第一个优势是懂按照西方逻辑的规範性运作,能解决福报马家的内部利益纠葛问题。

    通天科技并不存在这个问题,这公司从上到下都是他的股份,都是常天浩花钱养着的,没有任何资本合作者,产权极端清晰。

    蔡崇信可去海外注册,帮助福报马完成现代企业的股份化改造,常天浩在香港已有了林正浩律师作为顾问,甚至注册了离岸公司和账户。

    当福报马还对开曼和bvi公司懵懵懂懂时,常天浩已能和蔡崇信谈vie(variable    interest    entities)可变利益实体结构了,

    1993年电信法规规定禁止外商介入电信运营和电信增值服务,资讯产业部的政策性指导意见是外商不能提供网路资讯服务(icp),但可提供技术服务。

    为顺利海外融资上市,新浪在华尔街建议下找到了变通途径:外资投资者通过入股离岸控股公司a(上市公司)来控制设在中国境内的技术服务公司b,b再通过独家服务合作协议方式把境内电信增值服务公司c(新浪本体)和a连接起来,达到a可合并c公司报表的目的。

    这个脱胎于新浪的上市模式后来成为中国大陆所有海外上市的模板,业内耳熟能详。但在1999年4月,新浪才刚刚尝试走这条路子,常天浩就能和蔡崇信熟练地探讨,让后者非常惊诧。

    这东西找华尔街任何一家顶级投行都能顺利做出来,无非是要钱,蔡崇信帮着福报马做了这工作,后者却给不出钱。给不出钱就只能给股份免费的通常是最贵的。

    蔡崇信第二个优势是能够帮助吸引华尔街风投,解决融资问题。

    这对极度渴求资金的福报马或波尼马而言是的的确确的及时雨,对常天浩而言却不尽然。

    他短期内不準备接受任何风投,甚至为故意抬高风投门槛,还打算在明年三月份互联网泡沫破灭前夕用bsp;            这样一来通天科技估值就能上亿美元,第二轮风投想进来就要掂量下价格,如你愿意按这价格来,那我欢迎,若你觉得贵,那咱们再等等。

    不是常天浩不想要钱,而是他不想把自己股份用低廉的价格贱卖出去。

    阿里巴巴最初40%的股份卖了500万美元,腾讯最初20%股份卖了220万美元,风投对其估值惊人相似1000万美元多一点。常天浩不想这么贱卖,他是搞投资的,怎么会这么大方地让华尔街吸血?

    通天科技的高价格在泡沫期不定有人会动心,一旦泡沫破灭,遍地都是打骨折的互联网企业,估值上亿、亏损累累的公司谁要?那就可再用bd投资继续增资1000万美元把估值抬上去……庄家操盘怎么操作?没人接盘?那就把价格炒得更高点,吸引更多跃跃欲试的,只要逮住少数冤大头就成功了。

    华尔街的钱是个好东西,华尔街的人可不见得都是好东西,作为一个后世写大国战略的二流网路写手,常天浩还能不懂?

    他一直认为投资圈概括很对:相对于项目,资本一定是稀缺的;相对于资本,成功项目一定是稀缺的……

    蔡崇信第三个优势是明白西方法律事务,懂财务,会管理,当然不能将其简单视为财务总监。

    就法律层面而言,他或许相对林正浩有优势,但不大;就财务层面而言也未必最高明,因为他从未担任过cfo。他最突出的优势是比较现代化的管理水平,这是常天浩目前最急缺的,也是他认为蔡对公司价值最大的地方。可如果把对方仅用于这个层面,蔡本人可能不会答应,因为这等于只用了他附带的、最后体现出来的价值。
    第(2/3)页